Paluu kaksinkertaiseen verotukseen

Puuttuvatko kannustimet?

Nykyinen osinkoverotus on pian historiaa, ja esitys uudesta verojärjestelmästä on käsissä. Niin sanottu Hetemäen työryhmän esittämä uudistus alentaisi osakeyhtiön maksaman veron nykyisestä 26 prosentista 22 prosenttiin. Samassa paketissa pääomatuloista maksettavaa vero nousisi 28 prosentista 30 prosenttiin.

Esityksessä on sinänsä hyvääkin: osinkoverotus sidottaisiin edelleen yrityksen nettovarallisuuteen. Yritysomaisuuden tuoton laskentaperusteet korvattaisiin kuitenkin uudella, niin sanotulla normaalituottokäsitteellä. Esitys leikkaisi osakeyhtiöiden yhteen kertaan verotetun tuoton nykyisestä 9 prosentista 3,9 prosenttiin yrityksen nettovarallisuudesta.

Pääsääntöisesti muutos merkitsee osinkoverotuksen kiristymistä ja käytännössä paluuta pk-yritysten osinkojen kaksinkertaiseen verotukseen. Yrityksen nettovarallisuuden kasvattamiseen ei jatkossa ole yhtä voimakkaita kannusteita kuin nyt. Kasvaviin ja riskipitoisiin pk-yrityksiin ei kannattaisi enää sijoittaa, koska kompensaatio ei läheskään kata yrittämiseen aina sisältyvää riskiä.

Nykyinen listaamattomien yritysten osinkoverotus suosii toiminnan pitkäjänteistä kehittämistä ja oman pääoman vahvistamista. Paluu osinkojen kaksinkertaiseen verotukseen rankaisisi yrityksiä oman pääoman käytöstä ja suosisi velkarahoitusta, mikä ei ole kasvun, työllisyyden ja yrittäjyyden kannalta järkevää.

Tuleva muutos aiheuttaa sen, että monessa yrityksessä kannattaa nostaa osinkoja vähintään 9 prosenttia yrityksen nettovarallisuudesta ainakin ensi vuonna tai vielä tänä vuonna, jos mahdollista.

Poliittinen päätöksenteko aiheesta siirtyy kevään 2011 eduskuntavaalien jälkeen, joten uusi osinkoverojärjestelmä tulee todennäköisesti käyttöön vuoden 2012 alusta. Pääministeri Kiviniemen hallitus ei enää lakimuutosta eduskunnalle esittele.

Tapio Peltomäki
Toimitusjohtaja, Tilikeskus-Yhtiöt